鹰眼预警：全通教育营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，全通教育发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.96亿元，同比下降32.8%；归母净利润为-1275.54万元，同比下降254.83%；扣非归母净利润为-1504.53万元，同比下降359.73%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2013年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5847.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对全通教育2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.96亿元，同比下降32.8%；净利润为-1169.42万元，同比下降188.74%；经营活动净现金流为-5619.17万元，同比增长31.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比大幅下降32.8%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降32.8%，低于行业均值6.37%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降254.83%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降254.83%，低于行业均值76.12%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降359.73%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降359.73%，低于行业均值52%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为745万元、0.1亿元、-0.1亿元，同比变动分别为16.46%、76.88%、-188.74%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动0.35%高于行业均值-598.91%，营业收入同比变动-32.8%低于行业均值6.37%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为128.97%，高于行业均值45.69%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为79.93%、88.3%、128.97%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.8%，经营活动净现金流同比增长31.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.43%，同比增长3.47%；净利率为-5.95%，同比下降232.06%；净资产收益率（加权）为-1.84%，同比下降280.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.43%，低于行业均值45.08%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.51%增长至27.43%，行业毛利率由上一期的50.29%下降至45.08%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.95%，同比大幅下降232.06%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.95%，低于行业均值0.97%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.51%增长至27.43%，销售净利率由去年同期4.51%下降至-5.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.84%，同比大幅下降280.39%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.84%，低于行业均值2.23%，行业偏离度超过50%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.67%，同比下降21.19%；流动比率为4.78，速动比率为4.72；总债务为1012.4万元，其中短期债务为1012.4万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.34，低于行业均值0.11。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为819.8万元，较期初变动率为38.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.02%，营业成本同比增长-33.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-689.6万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为330.1万元、244.6万元、295.9万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.8亿元、-0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.78，同比下降35.11%；存货周转率为10.77，同比下降30.31%；总资产周转率为0.19，同比下降25.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.78，同比大幅下降至35.11%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.78低于行业均值235.37，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率10.77低于行业均值93.72，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为17.15，15.46，10.77，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.59%、24.25%、26.13%，持续增长。

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